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  �(chǎn)�(yè)資訊
白銀掀強勢拉升�
日期�2025.12.12 資訊來源:長江有色金屬網(wǎng) 瀏覽人次�5002
12 � 11 日,國內(nèi)白銀市場迎來強勢拉升,現(xiàn)貨與期貨價格同步大幅上漲。長江現(xiàn)� 1# 白銀�(dāng)日均價報 14635 � / 千克,較上一交易日上� 300 元,漲幅顯著;期貨市場表�(xiàn)更為強勁,截至當(dāng)� 11:00,滬白銀主力 2602 合約報價 14542 � / 千克,上� 485 �,漲幅達 3.45%,創(chuàng)近期行情新高,市場做多情緒持�(xù)升溫�

美聯(lián)儲降息落�,金融屬性持�(xù)激�

作為白銀價格上漲的核心推手,美聯(lián)� 12 � 10 日宣布年�(nèi)第三次降� 25 個基�,聯(lián)邦基金利率目�(biāo)區(qū)間降� 3.5%-3.75%,符合市場廣泛預(yù)�。降息直接降低了白銀這類無息資產(chǎn)的持有成本,同時壓制美元走勢 ——12 � 10 日美元指�(shù)下跌 0.43% 收于 98.789,以美元計價的白銀投資吸引力顯著提�。市場預(yù)� 2026 年美�(lián)儲或延續(xù)寬松政策,進一步強化了白銀的金融避險屬�,推動資金持�(xù)流入貴金�市場�

工業(yè)剛需爆發(fā),需求端形成強支�

白銀工業(yè)需求占比已升至 65%,成為價格主�(dǎo)力量。當(dāng)前全球光伏產(chǎn)�(yè)迎來裝機旺季�2025 年全球光伏用銀量較 2022 年實�(xiàn)翻番,N 型電池普及進一步增加單 GW 耗銀�,四季度光伏企業(yè)� 2026 年備貨加大訂��11-12 月用銀需求大幅放�。同時,AI 算力服務(wù)�、數(shù)�(jù)中心訂單堅挺,新能源汽車�(chǎn)量持�(xù)增長,這類高增長領(lǐng)�?qū)Π足y的剛需消耗持�(xù)擴大,為價格提供堅實支撐�

供需缺口擴大,庫存短缺加劇緊張格局

全球白銀市場已連續(xù)五年供不�(yīng)求,2025 年供�(yīng)缺口�(yù)計達 9500 萬盎�。供�(yīng)端方��70%-80% 的白銀為銅、鉛等金屬的副產(chǎn)�,主礦產(chǎn)擴產(chǎn)緩慢,墨西哥、秘�?shù)戎鳟a(chǎn)區(qū)四季度產(chǎn)量不及預(yù)�,疊加部分產(chǎn)區(qū)擬提高出口關(guān)�,進一步限制供�(yīng)彈性。庫存端更顯緊張,全球主要交易所庫存� 2022 年峰值大幅下降,可流通貨源短缺持�(xù)推升�(xiàn)貨溢價,帶動期貨價格�(lián)動上��

資金加速涌�,市場情緒持�(xù)升溫

白銀價格相對黃金的成本優(yōu)勢吸引大量增量資�,COMEX 白銀非商�(yè)凈多頭持倉量�(chuàng)歷史新高,全球最大白銀 ETF 半年�(nèi)持倉增加超 500 �。國�(nèi)市場同步跟�,白銀相關(guān)交易品種成交量顯著放�,A 股貴金屬板塊也呈�(xiàn)�(lián)動上漲態(tài)��12 � 10 日湖南白銀漲幅� 3.84%,山金國�、招金黃金等個股漲幅均超 3%,反映市場對白銀板塊的樂觀�(yù)期�

短期行情展望

�(yè)�(nèi)分析認為,在美聯(lián)儲寬松政策延�(xù)、工�(yè)需求持�(xù)擴張、供需缺口難以快速填補的多重支撐下,白銀價格短期仍具上行動力。不過,需警惕價格快速上漲后的獲利回吐壓�,以及全球經(jīng)濟數(shù)�(jù)波動、地緣政治局勢變化等潛在�(fēng)�。對于投資者而言,應(yīng)密切�(guān)注美元指�(shù)走勢、工�(yè)需求落地情況及庫存�(shù)�(jù)變化,理性把握市場節(jié)��


免責(zé)聲明:本文僅代表作者本人觀�,與全球礦產(chǎn)資源�(wǎng)無關(guān)� 文章�(nèi)容僅供參考,不構(gòu)成投資建�。請讀者僅作參考,并請自行承擔(dān)全部�(zé)��
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