06�26日訊距離美國商務(wù)部提交銅�(chǎn)� 232 �(guān)稅調(diào)查報告僅剩最后窗口期,這項將重塑全球銅流通格局的貿(mào)易政策即將迎來關(guān)鍵定論,銅及�、錫、鉭、銦� AI 算力核心小金屬或?qū)⑼接瓉硇星檎鹗�?/p>
�(jù)悉,美國政府于去� 7 月對外披露銅�(chǎn)品關(guān)稅調(diào)整方案,原有�(guān)稅規(guī)則僅針對銅半成品征收 50% 高額�(guān)�,純度更高的精煉銅此前一直享受關(guān)稅豁免優(yōu)待。但新規(guī)�(guī)劃明�,計劃從 2027 年開�,分階梯取消精煉銅免稅政策、逐步加征�(jìn)口關(guān)�。整套關(guān)稅方案能否正式落�,全部取決于本月底的官方評估�(jié)�,美國商�(wù)部法定需� 6 � 30 日前完成 232 �(guān)稅專項調(diào)查報�,并依托報告�(jié)論出臺最終執(zhí)行決策�
市場層面已提前�(jìn)入政策博弈周�,隨� 6 � 30 日報告出爐節(jié)點日益臨近,� AI 算力�(chǎn)�(yè)深度綁定的各類金屬品�,交易情緒與價格走勢都存在劇烈波動預(yù)期。高盛等多家國際投行針對政策落地情景做出推演,一旦美國如期推出精煉銅加征�(guān)稅措�,國�(nèi)采購企業(yè)為規(guī)避后�(xù)�(jìn)口成本上漲壓�,大概率會啟動大�(guī)模提前囤貨操��
庫存�(shù)�(jù)同樣印證市場備貨�(yù)期,目前 COMEX 市場銅庫存規(guī)模突� 65 萬噸,刷新歷史最高紀(jì)錄,大量銅品集中囤積也側(cè)面反映出�(mào)易商對關(guān)稅落地的提前�(yīng)對行�,后期庫存消化節(jié)�、�(jìn)口成本變化都將持�(xù)左右國際銅價運行區(qū)��
除工�(yè)銅之�,算力產(chǎn)�(yè)鏈配套小金屬供給端壓力同步放�。鎢、錫、鉭、銦是半�(dǎo)體芯�、服�(wù)器硬�、高端算力設(shè)備制造不可或缺的�(guān)鍵原�,全球有效供給本就偏�。若美國銅關(guān)稅政策落地引�(fā)全球�(mào)易保�(hù)情緒蔓延,各國或?qū)⑹站o�(guān)鍵金屬流通渠�,疊加下� AI �(chǎn)�(yè)長期�(wěn)定擴(kuò)�(chǎn)帶來持續(xù)剛性需�,這類稀缺小金屬供需失衡的局面或?qū)⑦M(jìn)一步加�,價格支撐力度有望持�(xù)走強(qiáng)�
�(dāng)前整個算力金屬市場正處于政策不確定性窗口期,短期行情極易受�(guān)稅消�、庫存變動、下游需求多重因素共振影�,市場波動幅度或?qū)⒚黠@放大,產(chǎn)�(yè)鏈上下游企業(yè)與投資者均需持續(xù)跟蹤 6 � 30 日美國官方調(diào)查報告及后續(xù)�(guān)稅落地細(xì)��