2016年對于全球經(jīng)濟而言將是不平靜的一年。
2016年對于全球經(jīng)濟而言將是不平靜的一年。上個月，國際貨幣基金組織將2016年全球經(jīng)濟增長率預(yù)期從3.8%下調(diào)至3.6%。該組織還警告稱，近幾個月世界經(jīng)濟下行風險已經(jīng)加大。
跨太平洋(行情9.15-2.87%,買入)戰(zhàn)略經(jīng)濟伙伴協(xié)定（TPP）可能在12國獲得批準，他們共占全球經(jīng)濟總量的40%。美國將進行總統(tǒng)大選；巴西將舉辦夏季奧運會；中國將實施新的五年規(guī)劃。而最大的事件可能是英國就該國是否留在歐盟而進行的公投（可能在10月份）。
概括而言，主流預(yù)期是：中國經(jīng)濟將繼續(xù)減速；美國將繼續(xù)好于其他發(fā)達國家；隨著全球需求疲軟，資金價格（利率）、石油價格和其他大宗商品價格可能保持低位；珍妮特耶倫、德拉吉、黑田東彥等央行行長將成為焦點，美聯(lián)儲嘗試提高利率，而歐洲央行和日本央行則尋求刺激經(jīng)濟增長。
美聯(lián)儲決策層自2008年以來一直將政策利率維持在近零附近，等待就業(yè)額市場更加靠攏充分就業(yè)的目標。
美聯(lián)儲主席耶倫（JanetL.Yellen）稱，12月的決定有賴于屆時對于經(jīng)濟前景的評估，從現(xiàn)在到12月份會議期間的數(shù)據(jù)將為經(jīng)濟前景評估提供信息。FOMC一直預(yù)計經(jīng)濟繼續(xù)增長的速度將足以使得就業(yè)市場進一步改善、推升通脹。
如果數(shù)據(jù)支持這一觀點，那么上一份聲明暗示在12月會議上加息是有可能的，但目前為止還沒有做出決定。在數(shù)據(jù)和經(jīng)濟前景支持的情況下，及時行動是審慎做法，因為美聯(lián)儲將能夠以漸進、有節(jié)制的方式行動。
歐洲央行總裁德拉吉（MarioDraghi）八年任期中的前四年，奮力維持歐元區(qū)完好無缺，并化解量化寬松政策的反對聲浪。在他任期的后面四年--如果幸運的話--可能真的得要履行維持物價穩(wěn)定的職責。
德拉吉于10月22日暗示歐洲央行可能加碼通常會導(dǎo)致貨幣貶值的刺激措施。相對應(yīng)的是，由于市場料美聯(lián)儲正向升息逼近，美元已走出一波上揚行情。
德拉吉風頭蓋過耶倫，外匯交易員認為，歐洲央行已超越美聯(lián)儲，成為推動匯率走勢的主力。據(jù)巴克萊調(diào)查得出的結(jié)論，交易員最青睞做多美元，做空歐元。
日本央行行長黑田東彥（HaruhiKOKuroda）稱，央行會一直持續(xù)購買債券，直至達到2%的通脹目標。黑田東彥說日本央行不打算把量化質(zhì)化寬松政策永遠實施下去，他認為為達價格目標而實施的政策并無什么限制。
日本央行料2%的通脹目標可以在2016財年下半年實現(xiàn)。
知名評級機構(gòu)穆迪投資者服務(wù)表示，資金流動不穩(wěn)定、低于預(yù)期的中國經(jīng)濟增長率以及美國貨幣政策的最終收緊是威脅主權(quán)信用評級的主要風險。
穆迪全球主權(quán)風險部門總經(jīng)理阿拉斯達爾-威爾森在一份報告中稱：“展望2016年，我們對全球各主權(quán)國家的信用前景預(yù)期總體而言還很穩(wěn)定，但是負面因素出現(xiàn)的機會要大于正面因素。”
華爾街情報總結(jié)了以下幾個可能威脅明年世界經(jīng)濟的因素：
1、流動性風險
世界各地資金流動持續(xù)不穩(wěn)定可能是2016年最大的風險。資金流向逆轉(zhuǎn)將令全球投資者不安。例如，中國股市暴跌應(yīng)該不會對全球經(jīng)濟增長產(chǎn)生影響，但是它會引起資金流向的巨大改變。資金流向的不可預(yù)測性及其對更容易受到影響的主權(quán)國家可能意味著什么，這些可能是最令人擔心的。”
上個月美國財政部報告稱，今年前八個月流出中國的資金超過了5000億美元，而單單8月流出的資金額就達到了2000億美元，刷新紀錄。
而在8月中國資金外流始于中國政府宣布中國央行將完善美元兌人民幣中間價報價機制。而在此之前，中國股市曾暴跌，使全球各國股市都受到了影響。
威爾森稱：“近來很多人討論‘資金市場流向及其帶來金融或經(jīng)濟不穩(wěn)定的可能性將對全球經(jīng)濟增長造成什么影響’問題。我們將之視為廣泛風險。”
2、中國
2016年最重要的變量是中國，其GDP同比增速在2015年第三季度跌破7%，是2008-2009年金融危機以來首次。IMF預(yù)計印度增速再次超越中國，達到7.5%。
發(fā)展中國家已經(jīng)變得極度依賴中國，他們的自然資源仰仗中國的購買力，其中包括巴西、智利、印尼、馬來西亞、菲律賓、南非、泰國和越南。但與此同時，全球?qū)χ袊唐返奈缚诓]同步增長，而且中國并沒有以前那種建設(shè)更多基礎(chǔ)設(shè)施的緊迫需求。中國面臨艱巨挑戰(zhàn)，要將內(nèi)需打造成中國經(jīng)濟新的增長源泉。
穆迪在報告中表示，低于預(yù)期的中國經(jīng)濟增長率將給世界經(jīng)濟帶來危險。該評級機構(gòu)預(yù)期2016年中國經(jīng)濟將增長6.3%，低于2015年的接近7%預(yù)期以及2007年曾達到的峰值紀錄——14.2%。
穆迪還警告道，大宗商品消耗大國——中國的經(jīng)濟減速促進了能源和金屬價格暴跌。而大宗商品價格暴跌已經(jīng)阻礙了生產(chǎn)大宗商品的國家的經(jīng)濟增長，使得它們更容易受到進一步的金融或經(jīng)濟沖擊的影響。
與中國聯(lián)系緊密的跨國企業(yè)和產(chǎn)業(yè)們也感受到了局勢緊張。
由于中國和歐洲之間的貿(mào)易增長減速，馬士基航運公司周三公布了將員工人數(shù)減少五分之一以及取消一些船舶訂單的計劃。
大型礦商們也遭到了沉重打擊，嘉能可和智利銅生產(chǎn)商Antofagasta就身居宣布大規(guī)模裁員或削減產(chǎn)量的公司之列。
標普金屬與采選產(chǎn)業(yè)指數(shù)的12個月年化回報率已經(jīng)下跌了近50%。
2、油價
對宏觀經(jīng)濟而言不幸的是，油價比中國經(jīng)濟更難預(yù)測，影響因素包括OPEC政治和中東局勢等。有一個理論說，油價明年會跌破每桶40美元，因為產(chǎn)量超過需求且世界上儲油設(shè)施都滿了。裝滿石油漂在海上等待買主的油輪數(shù)量達到創(chuàng)紀錄水平�？礉q石油的人認為，低油價將會打擊勘探和開采活動，足以造成供應(yīng)短缺、推動油價回升。
EclecticStrategy駐倫敦的策略師EmadMostaque表示，油價到2017年可能達到100美元甚至130美元。在這兩個極端之間，交易員們正在押注油價小幅回升，基準的布倫特油價到2016年底將達到每桶56美元，而目前大約每桶49美元。
環(huán)太平洋地區(qū)的惡劣天氣可能會讓低油價的一些好處蕩然無存。美國國家大氣研究中心高級科學(xué)家KeVinTrenberth表示，正在形成的厄爾尼諾現(xiàn)象的強度可以位列1950年以來前三強，將導(dǎo)致“重大擾亂、大面積旱災(zāi)和水災(zāi)。”他估計1997-1998年的厄爾尼諾現(xiàn)象導(dǎo)致了至少3萬人死亡、1000億美元經(jīng)濟損失。
3、美國
對于美國，2015年被視為經(jīng)濟終于康復(fù)、足以擺脫零利率支撐的一年。
全球市場都如坐針氈地等待著美聯(lián)儲主席珍內(nèi)特-耶倫宣布最終上調(diào)利率的時間。威爾森在穆迪的報告中寫道：“諸如美國貨幣政策的最終收緊等事件可能造成潛在的沖擊，而一旦這樣的沖擊影響到資金流向和投資者情緒，那么它將在全球范圍內(nèi)引起震動。”
4、歐洲
與此同時，投資者們把賭注押在了“歐洲央行將在年底前延長1萬億歐元資產(chǎn)購買計劃的時間或擴大該計劃的規(guī)模”上
BBH分析師周三在一份報告中表示，美聯(lián)儲和歐洲央行等主要央行在貨幣政策上的分歧有利于美元。
今年10月，國際貨幣基金組織曾警告稱，美元走強伴隨著對全球經(jīng)濟的風險。“美元進一步升值可能給美元負債者們施加資產(chǎn)負債表和資金風險，尤其是在過去幾年里企業(yè)外匯債務(wù)激增的一些新興市場經(jīng)濟體。”
數(shù)據(jù)顯示，今年美元兌一攬子貨幣匯率已經(jīng)漲了近8%。
希臘金融危機現(xiàn)在已經(jīng)不是重點，但對于債權(quán)人要求的削減開支、增加稅收、改革勞動力市場和私有化等舉措，如果總理齊普拉斯的計劃沒有在國內(nèi)贏得支持，到2016年晚些時候，希臘可能重新成為頭條新聞。在遙遠地目睹了希臘的悲劇之后，英國人民很慶幸自己保留了英鎊。明年10月，他們將就一個更加激進的行動進行公投：徹底退出歐盟。如果投票決定退歐，將嚴重挫傷歐洲的商業(yè)信心。
歐洲的難民危機對歐盟是個新考驗。奇怪之處在于，這可能會促進短期增長，至少對德國如此。“我們認為這對GDP是個促進，”德國經(jīng)濟研究院（DIW）全球經(jīng)濟預(yù)測主管MalteRieth表示。
該機構(gòu)預(yù)測，政府會給難民補助，難民會花掉補助，多數(shù)用于德國國內(nèi)的商品化服務(wù)，令GDP增速提高0.1-0.2個百分點。
5、地緣政治騷動
周三穆迪還警告稱，2016年地緣政治風險對主權(quán)國家的信用評級仍是一個潛在威脅，尤其對中東國家和希臘而言更是如此。
諸如“伊斯蘭國”等恐怖組織的崛起加劇了中東地區(qū)的動蕩局勢，其中一個結(jié)果是——敘利亞陷入了接近于內(nèi)戰(zhàn)的戰(zhàn)爭中。難民如潮水般涌入南歐、東歐和希臘，而決策者們還沒有制定出應(yīng)對這場危機的清晰連貫方案。
聯(lián)合國難民署的報告顯示，迄今為止，752066名難民和移民經(jīng)過橫跨地中海的危險旅程抵達了歐洲，而這么多人中大約80%到達希臘這個經(jīng)濟形勢惡化、社會壓力巨大且還在疲于應(yīng)對龐大債務(wù)和衰退問題的國家。