12 � 11 日消�,國際投行高盛集團在最新電郵公告中�(fā)布強力看漲預(yù)期:若美國私人投資者加�
黃金交易所交易基金(ETF)配置力��2026 年底國際
金價有望觸及每盎� 4900 美元,較�(dāng)前價格(倫敦金現(xiàn)� 4216.51 美元 / 盎司)存在� 16% 的上漲空�。這一�(yù)測引�(fā)全球
貴金�市場廣泛�(guān)注,核心邏輯聚焦于美國投資者黃金資�(chǎn)配置的顯著缺��?
配置比例� 0.17% 黃金 ETF 存在巨大增量空間?
高盛分析� Lina Thomas � Daan Struyven 指出,黃� ETF 作為衡量美國市場黃金敞口的核心指�(biāo),當(dāng)前在私人金融投資組合中的占比僅為 0.17%,遠低于 2012 年峰值水�,彼時該比例較當(dāng)前高� 6 個基點。結(jié)合美國家庭持有的� 112 萬億美元股票和債券資�(chǎn)�(guī)�,這一偏低配置比例意味著潛在增量資金極為可觀�?
“過去十年投資組合�(guī)模的增長速度遠超黃金交易量增�,導(dǎo)致黃金在資產(chǎn)配置中的占比被動下滑�” 分析師在報告中解釋配置缺口成��“而當(dāng)前全球經(jīng)濟不確定性上�,長期資本配置者正將黃金視為多元化配置的戰(zhàn)略工��”?
資金撬動效應(yīng)顯著 � 1 基點增量帶動 1.4% 金價上漲?
高盛測算顯示,美國金融投資組合中黃金占比每提� 1 個基�,將推動金價上漲 1.4%,這一漲幅完全基于新增購買行為的直接影響,不包含現(xiàn)有持倉的估值變�。若按當(dāng)� 0.17% 的配置比例推算,僅需提升� 0.5%(仍低于部分機構(gòu)�(xiàn)有配置上限),理論上即可帶動金價實現(xiàn)� 46.2% 的漲幅,� 4900 美元目標(biāo)價提供強力支��?
報告特別強調(diào)黃金市場的規(guī)模特性:“即便從全球債券和股票組合中適度分流資金配置黃�,也可能大幅推高這個相對小眾市場的價格�” 這一判斷與年�(nèi)金價表現(xiàn)形成呼應(yīng) —— 截至 12 � 11 �,倫敦金現(xiàn)年內(nèi)漲幅已達 60%�12 � 9 日盤中曾站上 4200 美元 / 盎司整數(shù)�(guān)��?
機構(gòu)配置參與度不� 頭部投資者持倉比例偏�?
高盛通過分析 13F 文件�(fā)�(xiàn),美國最大規(guī)模投資者中,持有黃� ETF 的比例不足一�;即便存在黃金相�(guān)�(fēng)險敞�,其配置比例也僅在已報告資產(chǎn)� 0.1% � 0.5% 之間,顯著低于傳�(tǒng)大類資產(chǎn)的配置權(quán)�。這一�(xiàn)狀與黃金的避險屬�、抗通脹功能形成鮮明反差,也為后�(xù)配置提升�(yù)留了充足空間�?
�(dāng)前市場環(huán)境進一步強化了黃金的配置價��12 月以來,美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫疊加地緣政治風(fēng)險擾�,美元指�(shù)承壓走低,為貴金屬價格提供持�(xù)支撐�12 � 11 日早�,倫敦金現(xiàn)一度走高后小幅回調(diào),最新報 4216.51 美元 / 盎司,日�(nèi)微跌 0.37%,仍處于歷史高位區(qū)��?